Investeeringute maksud Euroopas: dividendid ja kapitalikasv 10 riigis (tabel 2026)

Maakleri oled sa juba valinud: võrdlus on endiselt olemas. Aga Euroopa väärtpaberikontol on järg, mis meenub aprillis: maksud. Ja siin kehtib reegel, millega on pärast Venemaa maaklereid raske harjuda: IBKR, Lightyear ja Revolut ei maksa makse sinu eest. Kui palju ja millal maksta, ei ole küsimus maaklerile, vaid riigile, mille maksuresident sa oled. Vastused erinevad kümnes Euroopa riigis kordades: nullist Küprosel kuni 31,4%-ni Prantsusmaal. Kogusime kõik ühte tabelisse: 2026. aastal kehtivate määradega ja selle aasta muudatustega, millest oli lihtne mitte kuulda.

Lühike vastus

• Tüüpiline pilt on ühtne määr 15% kuni 26,375% nii dividendidele kui ka müügikasumile. Üldisest reast eristuvad neli: Prantsusmaa (31,4%, tabeli kõrgeim määr), Hispaania (astmeline 19 kuni 30%), Holland (maksu arvestatakse mitte kasumilt, vaid kapitalilt endalt) ja Küpros (non-dom staatusega peaaegu null).
• 2026. aasta oli muudatuste poolest ootamatult viljakas: Prantsusmaa tõstis ühtse maksu 30%-lt 31,4%-le, Leedu viis kapitalikasvu astmelisele määrale kuni 32%, Küpros kärpis „oma“ residentide dividendimaksu 17%-lt 5%-le ja Eesti tühistas juba vastu võetud tõusu: määr jäi 22%.
• Maksad sina, mitte maakler. Välismaise maakleriga deklareerid tulu ise ja kannad maksu ise üle, oma maksuresidentsuse riigis. Unustamine tähendab maksuametiga tutvumist selle halvimast küljest.

Kolm reeglit, milleta tabelit lugeda ei saa

Esiteks: maksu määrab residentsus, mitte kodakondsus ega maakler. Kui elad Saksamaal üle poole aasta, maksad Saksa reeglite järgi, isegi kui pass on Eesti oma ja konto on avatud Ameerika maakleri juures. Kolimine iseenesest residentsust ei muuda: vaadatakse 183 päeva ja „eluliste huvide keskust“.

Teiseks: dividendidelt võetakse maksu sageli kaks korda. Kõigepealt peab ettevõtte riik maksu kinni tuluallikal: USA näiteks võtab Apple'i aktsiate dividendidelt 15% juba enne, kui raha kontole jõuab. Seejärel arvestab sinu riik oma maksu ja välismaal kinnipeetu arvestatakse topeltmaksustamise vältimise lepingute tõttu tavaliselt maha. Tulemus on peaaegu alati „juurde maksta oma määrani“, mitte „maksta kaks korda täies mahus“.

Kolmandaks: välismaine maakler ei ole maksuagent. Saksa pank peab Saksa maksu ise kinni, aga IBKR Iirimaalt saadab lihtsalt aastaaruande. Edasi on sinu deklaratsioon, sinu tähtajad, sinu vastutus. See ei ole hirmus, kord aastas tuleb täita üks vorm, aga seda tuleb ette teada.

Tabel: dividendid ja kapitalikasv 2026. aastal

RIIK	DIVIDENDID	KAPITALIKASV	MIDA ON OLULINE TEADA
🇩🇪 Saksamaa	26,375%	26,375%	1 000 € tulu aastas on maksuvaba; aktsiafondide tulust on 30% maksuvaba; akumuleerivatel ETF-idel on iga-aastane ettemaks (Vorabpauschale)
🇫🇷 Prantsusmaa	31,4%	31,4%	ühtne maks PFU tõusis 2026. aastal 30%-lt; PEA konto vabastab 5 aasta järel tulumaksu osast
🇮🇹 Itaalia	26%	26%	riigivõlakirjad 12,5%; välismaise maakleri konto eest IVAFE tasu 0,2% varadelt aastas
🇪🇸 Hispaania	19 kuni 30%	19 kuni 30%	astmeline: esimesed 6 000 € 19%, üle 300 000 € 30%; ülekanne Hispaania fondide vahel maksu ei käivita
🇳🇱 Holland	≈2,2% kapitalilt	sama box 3	maks ei ole kasumilt, vaid varadele omistatud 6% tootluselt (määr 36%); esimesed 59 357 € on vabad
🇵🇱 Poola	19%	19%	„Belka maks“; alates 2027. aastast maksuvaba investeerimiskonto OKI (limiit 100 000 zlotti)
🇪🇪 Eesti	0% või 22%	22%	tuluallikal maksustatud välismaiseid dividende uuesti ei maksustata; investeerimiskonto lükkab maksu edasi; tõus 24%-le tühistati
🇱🇻 Läti	25,5%	25,5%	kohalikku maksu maksnud Läti ettevõtete dividende ei maksustata; +3% tulule üle 200 000 € aastas
🇱🇹 Leedu	15%	20 kuni 32%	alates 2026. aastast kapitalikasv astmeliselt; 500 € kasumit aastas on vaba; 5+ aastat hoitud aktsiad endiselt 15%; on investeerimiskonto
🇨🇾 Küpros	2,65% (non-dom)	0%	väärtpaberite kapitalikasvu ei maksustata üldse; non-dom maksab ainult tervishoiumakset; domitsiiliga residentidel on dividendid alates 2026. aastast 5% senise 17% asemel

Määrad kehtivad füüsilisele isikule, riigi maksuresidendile, kes investeerib aktsiatesse ja ETF-idesse maakleri kaudu; kehtivad 2026. aastal. Saksamaal võib määrale lisanduda kirikumaks, Prantsusmaal üle 250 000 € tulule lisamaksed, Hispaanias on Baskimaal ja Navarral oma skaalad.

Kolm süsteemi, mis lõhuvad harjumuspärase loogika

Holland: maks on olemas ka siis, kui kasumit ei ole. Box 3 ei huvita, kui palju sa tegelikult teenisid: riik „omistab“ sinu varadele 6% aastatootluse ja võtab sellelt 36%. 100 000 € portfell üle maksuvaba miinimumi tähendab umbes 1 450 € maksu aastas, ükskõik kas see kasvas, langes või seisis rahas. Ainus lohutus on „vastutõend“: kui tegelik tulu on omistatust madalam, saab alates 2025. aastast deklareerida tegeliku tulu ja maksta sellelt. Täielikku üleminekut tegeliku tulu maksustamisele lubatakse 2028. aastaks, seadus on alles senatis.

Eesti ja Läti: maksu maksab ettevõte, mitte sina. Mõlemas riigis võetakse ettevõtte tulumaksu kasumi jaotamise hetkel, seega on kohalike ettevõtete dividendid investori käes juba „puhtad“. Enamgi veel: Eestis ei maksustata välismaiseid dividende, millelt on tuluallikal maks kinni peetud, näiteks Ameerika 15%, uuesti üldse. Ja investeerimiskonto lubab müügikasumit maksuvabalt edasi investeerida seni, kuni sa ei võta kontolt välja rohkem, kui sisse panid. Pikaajalisele investorile on see üks Euroopa sõbralikumaid süsteeme ja 2026. aastal jäi see selliseks: parlament tühistas plaanitud määra tõusu 24%-le.

Küpros: viisteist minutit paberitööd ja peaaegu null. Küprosele saabunud välismaalane saab non-dom staatuse 17 aastaks: dividende ja intresse ei maksustata ei tulumaksu ega kaitsemaksega, ainult 2,65% tervishoiumaksega, ja sellelgi on lagi. Aktsiate ja ETF-ide müügikasumit ei maksustata kellelgi: väärtpaberite kapitalikasvu maksu Küprosel lihtsalt ei ole. 2026. aasta reform süsteemi ei puutunud ja kohalikel langetas dividendimaksu koguni 17%-lt 5%-le.

Mis muutus 2026. aastal

• Prantsusmaa: 30% → 31,4%. Ühtsele maksule lisati 1,4 punkti sotsiaalmakseid „autonoomia jaoks“. Pisiasi, aga suund on kõnekas.
• Leedu: kapitalikasv astmeliseks. Senise 15% asemel 20% kuni 32% olenevalt aasta kogutulust. Dividendid jäid 15% peale ja üle viie aasta hoitud väärtpaberid samuti: sõna otseses mõttes maksuboonus pikaajalisuse eest.
• Küpros: suur reform, non-dom jäi püsima. Domitsiiliga residentide dividendide kaitsemakse kärbiti 17%-lt 5%-le, non-dom režiim kinnitati ja muutus isegi pikendatavaks.
• Eesti: tõus tühistati. Nii „julgeolekumaks“ kui ka juba vastu võetud määra tõus 24%-le võeti tagasi: 2026. aastal kehtib 22%.
• Holland: läks õnneks. Plaaniti tõsta omistatud tootlus 7,78%-le ja kärpida maksuvaba miinimumi, parlament lõi selle tagasi, jäid 6% ja 59 357 €.
• Poola: OKI seadus on allkirjastatud. Isiklik investeerimiskonto, mille sees teenitud tulu ei maksustata, kuid see käivitub alles 2027. aastal; 2026. aastal kehtib „Belka maks“ nagu enne.

Mitteresidendid: kaks maksu ühe asemel

Niipea kui portfelli ilmuvad välismaised aktsiad, on makse kaks: tuluallikal ja kodus. Ameerika dividendi klassikaline teekond näeb välja nii: ilma dokumentideta peab USA kinni 30%, vormiga W-8BEN maksulepingu alusel 15%. Vorm täidetakse maakleri juures veebis viie minutiga, IBKR juures on see osa registreerimisest, ja see on tõenäoliselt kõige paremini tasustatud viis minutit investeerimises. Edasi arvestab sinu riik juurde oma määrani: Saksa resident maksab juurde umbes 11,4%, Eesti resident ei maksa juurde midagi.

Sama mündi teine külg on maks, mille peab kinni ettevõtte riik, kui dividende saad sina mitteresidendina. Siin on tabeli riikide hajuvus sama suur: Eesti, Läti ja Küpros ei pea kinni midagi, Prantsusmaa võtab eraisikutelt 12,8%, Holland 15%, Hispaania ja Poola 19%, Saksamaa aga võtab oma 26,375% ja pakub lepingujärgset 15% ületava osa tagastamist eraldi menetluse kaudu, mistõttu on Saksa aktsiaid mitteresidendil mugavam hoida fondi kaudu. Praktiline järeldus enamikule lugejatest on lihtne: Iiri UCITS ETF-id lahendavad lõviosa neist probleemidest ise. Fondi sees maksustatakse Ameerika dividendid soodsa 15% määraga ja fond ise sinult midagi kinni ei pea. Käsitlesime seda põhjalikumalt maaklerite võrdluses.

Tüüpilised vead

• Oodata, et maakler teeb kõik ise. Välismaine maakler makse kinni ei pea ega saada sinu maksuametile midagi. Aruande deklaratsiooni jaoks annab küll, ülejäänu teed sina.
• Jätta W-8BEN täitmata. USA topeltmäär dividendidele, 30% senise 15% asemel, ühe vahele jäänud veebivormi eest. Kontrolli juba täna: enamikul maakleritel on staatus konto seadetes näha.
• Mitte teada „müügita“ maksudest. Saksa Vorabpauschale ja Hollandi box 3 arvestatakse ka siis, kui sa midagi ei müünud. Üllatus deklaratsioonis on halvim üllatuste liik.
• Võrrelda riike ühe määra järgi. Leedu: „ainult 15%“ dividendidelt ja kuni 32% kapitalikasvult; Läti: 25,5%, aga null kohalikele dividendidele; Eesti: 22%, mis paljude portfellide puhul muutub nulliks. Vaadata tuleb oma portfelli, mitte pealkirja.
• Pidada kolimist maksude vahetumiseks. Kuni sa ei ole päevade ja „huvide keskuse“ järgi lakanud olemast vana riigi maksuresident, peab selle riigi maksuamet sinu tulusid endiselt enda omaks.

Järeldused

• Hajuvus on reaalne: ühelt ja samalt portfellilt makstakse Pariisis 31,4% ja Limassolis 2,65%. Maksud ei ole investeeringute joonealune märkus, vaid täieõiguslik tootluse rida.
• Baltikum on sõbralikum, kui paistab: Eesti investeerimiskonto, Läti nullmäär kohalikele dividendidele, Leedu soodustus 5+ aastat hoidmise eest. Pikaajalisel investoril on siin palju seaduslikke viise vähem maksta.
• Kontrolli aastat: neli riiki kümnest muutsid reegleid just äsja, veel kaks lubavad seda 2027. ja 2028. aastal. Ülaltoodud tabelit hoiame ajakohasena.
• Minimaalne hügieen, ehk W-8BEN maakleri juures, UCITS-fondid Ameerika omade asemel, oma määra ja deklaratsiooni tähtaegade teadmine, katab 90% küsimustest ilma ühegi konsultandita.

Kui sellest oli kasu: Invest Hubi tellimuses näitame oma päris portfelle ja tehinguid ning lahkame selliseid küsimusi eri Euroopa riikide tellijate elavatel näidetel. Liituda saad lingi kaudu siin.

Materjal on informatiivne ega ole maksu- ega investeerimissoovitus. Määrad ja reeglid on riiklike maksuametite ning PwC/EY ülevaadete andmetel 2026. aasta augusti seisuga; sinu olukorras võivad kehtida erirežiimid, piirkondlikud skaalad ja üleminekusätted, seega kontrolli enne otsuseid oma riigi reegleid või pea nõu konsultandiga.